美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至2月份以來(lái)的最低水平，為連續(xù)第四周下降，這增加了美國(guó)能夠避免或至少推遲衰退到來(lái)的希望。

美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)約為21.6萬(wàn)人，低于前一周的22.9萬(wàn)人和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)期?；ㄆ焓紫绹?guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hollenhorst在周四的報(bào)告中寫(xiě)道：

“初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第四周下降，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)吃緊，這與8月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭保持一致?！?/p>

(資料圖)

盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)在8月份增加了18.7萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，但失業(yè)率實(shí)際上上升到了3.8%，這讓一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家感到擔(dān)憂。但Hollenhorst解釋說(shuō)，最新的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)證實(shí)，上個(gè)月失業(yè)率上升是由于勞動(dòng)力參與率（或找工作的工人數(shù)量）的增加，而不是由于裁員人數(shù)的增加。

美國(guó)勞工部周四還公布，截至8月26日當(dāng)周，持續(xù)申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少4萬(wàn)人，至168萬(wàn)人，為1月底以來(lái)的最低水平。

Jefferies高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Simons在周四的一份報(bào)告中解釋說(shuō)，持續(xù)申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)往往比波動(dòng)性更大的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)更能反映“勞動(dòng)力市場(chǎng)的基本面”。他說(shuō)，“被解雇的工人似乎相對(duì)容易找到新工作，或者意識(shí)到裁員活動(dòng)遠(yuǎn)比大企業(yè)宣布的要少”。

和許多同行一樣，Simons被迫修改了對(duì)2023年經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)間的預(yù)測(cè)。他此前對(duì)美國(guó)將于今年第三季度開(kāi)始進(jìn)入衰退的預(yù)期推遲至2024年的第四季度，但最新的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)甚至讓他開(kāi)始考慮沒(méi)有衰退的軟著陸情景。他周四寫(xiě)道，“勞動(dòng)力市場(chǎng)軟著陸的可能性似乎有所增加，但這種預(yù)期會(huì)有起伏”。

金融咨詢公司Independent Advisor Alliance的首席投資官Chris Zaccarelli認(rèn)為，最新的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)證明，“人們普遍預(yù)測(cè)的2023年衰退的可能性越來(lái)越小了”。

在經(jīng)歷了標(biāo)普500指數(shù)下跌20%的殘酷的2022年之后，盡管美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了利率，但今年美股已經(jīng)反彈。Zaccarelli認(rèn)為，看漲情緒的復(fù)蘇表明投資者意識(shí)到今年可能不會(huì)出現(xiàn)衰退。他寫(xiě)道：

“事實(shí)證明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的‘死亡’被嚴(yán)重夸大了，今年美股的回升只是反映出人們意識(shí)到，經(jīng)濟(jì)衰退不太可能在2023年影響到我們?！?/p>

BMO財(cái)富管理公司首席投資官Yung-Yu Ma周四也表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“創(chuàng)造了健康的就業(yè)機(jī)會(huì)”，目前3.2%的通脹率是一個(gè)“適度水平”，這加強(qiáng)了他關(guān)于軟著陸即將到來(lái)的觀點(diǎn)。他說(shuō)，“我們談?wù)撁绹?guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的前景相當(dāng)不錯(cuò)這件事已經(jīng)有一段時(shí)間了，即使在市場(chǎng)一片悲觀的情況下，我們?nèi)匀徽J(rèn)為這種潛在的穩(wěn)定性是健康的，現(xiàn)在我們?nèi)匀贿@么認(rèn)為”。

溫和衰退仍有可能

盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然認(rèn)為，利率上升將引發(fā)一場(chǎng)溫和的衰退。他們正在考慮的是熊市出現(xiàn)的時(shí)機(jī)。Jefferies的Simons周四寫(xiě)道：

“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)正變得越來(lái)越脆弱，但現(xiàn)在看來(lái)，轉(zhuǎn)折點(diǎn)似乎更遙遠(yuǎn)，可能在今年年底或2024年初。企業(yè)將難以將進(jìn)一步的價(jià)格上漲轉(zhuǎn)嫁給日益緊張的消費(fèi)者，隨著通脹放緩，企業(yè)利潤(rùn)率將下降，最終導(dǎo)致裁員?！?/p>

Simons最終認(rèn)為，一場(chǎng)溫和的衰退將在2024年到來(lái)，但他表示，“與經(jīng)濟(jì)前景的其他因素一樣，它需要比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間才能顯現(xiàn)出來(lái)”。

這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家解釋說(shuō)，在疫情期間面臨持續(xù)的勞動(dòng)力短缺后，企業(yè)一直不愿解雇工人，這有助于保持低失業(yè)率，但這種情況可能不會(huì)持續(xù)下去?！拔覀儜岩晒椭魇欠衲軌驘o(wú)限期地留住每個(gè)人，但他們會(huì)嘗試”。

Raymond James的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eugenio Aleman也仍然認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退即將到來(lái)。和Simons一樣，這位資深市場(chǎng)觀察人士最近也修改了自己的悲觀預(yù)測(cè)，認(rèn)為美國(guó)要到2024年第一季度才會(huì)陷入衰退，而不是2023年第四季度。

Aleman周四表示，他仍然預(yù)計(jì)“隨著經(jīng)濟(jì)放緩，未來(lái)失業(yè)的人數(shù)會(huì)增加”，但他承認(rèn)，最近的初請(qǐng)數(shù)據(jù)“仍然沒(méi)有顯示出勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱的跡象”。

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